I et dokument som ble utgitt 17. november, understreket Federal Reserve Board i USA hvor viktig godtgjørelse er når det gjelder utviklingen av en digital valuta utstedt av en sentralbank (CBDC). Dette essayet, som er en del av Finance and Economics Discussion Series utgitt av Federal Reserve, tar en titt på den teoretiske litteraturen knyttet til CBDCs i store, utviklede økonomier, med spesiell vekt på USA.
En analyse av de potensielle fordelene og ulempene for banksystemet som kan følge av implementeringen av en CBDC, med fokus på den essensielle delen som CBDC-designen spiller i gjennomføringen av pengepolitikken og levering av kompensasjon i form av rentebetalinger.
Forfatterne kommer til den konklusjon at en CBDC kan bistå i styringen av Feds balanse ved å gjøre beholdningen av CBDCs mer eller mindre attraktiv sammenlignet med beholdningen av obligasjoner, og at den også kan hjelpe til med reguleringen av bankdisintermediation som kan være forårsaket av implementeringen av CBDC.
Etter deres undersøkelse av den relevante forskningen, kommer forfatterne til følgende konklusjon: “Lønning er uten tvil den grunnleggende designkomponenten som enhver sentralbank ville ønske å utforske.”
Forfatterne fortsetter med å si: “En CBDC som ikke betaler renter er henvist til funksjonen til et handelsmedium; verdien av en slik valuta vil nesten utelukkende være basert på bekvemmeligheten den ville levere.” […] På den annen side vil en CBDC som tilbyr renter være mer ønskelig som en form for formuelagring, og hastigheten som den tilbyr renter kan brukes som et politisk instrument i seg selv.
Enten kan renten være proporsjonal, oppgitt som en prosentandel, eller den kan være lagdelt, noe som betyr at den vokser eller avtar på en ikke-lineær måte som et politisk verktøy. Et eksempel på dette vil være i forhold til størrelsen på beholdningen.
Et annet aspekt ved CBDC-er som studien undersøkte å utnytte for politiske mål, var deres bekvemmelighet: Hvis en CBDC ikke betaler renter, er dens kapasitet til å fungere som et verdilager sterkt begrenset. […] I denne sammenheng er CBDC ekvivalent med valuta; aksept av CBDC vil være betinget av hvor mye enklere det er å bruke enn ulike former for kontanter som nå er tilgjengelige.
